El cuadro de amortización.

A la hora de elaborar el cuadro de amortización existen básicamente dos criterios:

1. Método de cuota prepagable: una opción dentro de éste método supone que el valor residual es una cuota más. La primera cuota, la que se paga al formalizar la operación,  tiene intereses. En este caso, para el cálculo de la parte de cuota destinada al pago de intereses habrá de minorar el importe del capital pendiente en el total del valor residual. La cuota de amortización se obtiene por diferencias entre el importe de la cuota y la cantidad destinada a intereses.
   Una segunda opción supone que el valor residual es sólo capital y se amortiza todo el capital menos ese valor en las cuotas ordinarias de arrendamiento , repartiendo la carga financiera entre las cuotas ordinarias de arrendamiento. Para ello se calcula  un  nuevo tipo nominal con la intención de calcular el cuadro de amortización.
   Entre ambas formas de cálculo de cuota prepagable, sólo se diferencia la forma de distribuir los intereses en el cuadro de amortización.
2. Método de cuota pospagable: este método es idéntico a un cuadro de amortización por el sistema francés o de cuotas constantes, por los períodos de arrendamiento más el valor residual. El valor residual también se distribuye entre recuperación del coste y cargas financieras.

 

 

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Ventajas del leasing.

En cualquiera de los tipos de leasing vistos con anterioridad existen una serie de ventajas que predominan sobre otro tipo de arrendamientos no financieros. A continuación, veremos alguna de éstas ventajas:

1. Ventajas económico financieras: Por una parte, el arrendamiento financiero permite financiar el valor del bien en su totalidad, evitando desembolsos para la adquisición del mismo; por otra parte y dada la amortización acelerada del mismo, el arrendatario puede corregir el grado de obsolescencia de los equipos.
2. Ventajas fiscales: ya que se permite la citada amortización acelerada de los equipos, se puede deducir en la base imponible del Impuesto de Sociedades o el IRPF. Igualmente, se evita al arrendatario el pago al contado del IVA del bien, que siempre corre a cargo de la sociedad de leasing.

 

En general,  el leasing es una técnica de financiación especialmente adecuada para empresas que desean obtener una buena rentabilidad invirtiendo recursos en circulante y no en inmovilizado, para aquellas que no disponen de recursos propios o están muy endeudadas o bien aquellas empresas que necesitan recuperar liquidez y mediante lease-back liberan parte de su inmovilizado.

Leasing: concepto y tipos

El leasing o arrendamiento financiero, es una forma sencilla de financiación que permite a las empresas que optan por él, disponer de cualquier tipo de bienes en concepto de alquiler y, según el cual, una vez finalizado dicho período el arrendatario suele disponer de tres opciones:

1. Devolver el bien o bienes a la entidad arrendadora.
2. Firmar un nuevo contrato de arrendamiento.
3. Adquirir los bienes por su valor residual, es decir el valor de mercado menos las cuotas efectivamente abonadas en concepto de arrendamiento.

Existen muchos tipos de leasing, que iremos desgranando a continuación:

• Por objeto: así el leasing puede ser un leasing inmobiliario o un leasing de bienes de equipo.
• Por modalidad:

1. Leasing financiero: lo realizan sociedades especializadas, las cuales adquieren el bien elegido por el usuario, al que luego se lo arriendan. La finalidad última de este tipo de leasing es la adquisición final del equipo, siendo habitualmente bajo el valor residual  y con contrato irrevocable, salvo que figure esta posibilidad. La duración varía entre 2 y 5 años para el leasing de bienes de equipo y entre 10 y 15 para inmuebles.
2. Lease back: el arrendatario vende previamente vende el equipo a la sociedad de leasing para, a continuación, acordar su cesión y firmar sobre el mismo un contrato de leasing. De esta forma, la empresa consigue la financiación que precisa y entrega en garantía uno de los elementos de su activo que, sigue afecto a su actividad. Una vez que finaliza el contrato, se puede recuperar la titularidad del bien simplemente ejerciendo la opción de compra.

Préstamos con tipos de interés revisable.

A la hora de contratar un préstamo revisable o de interés variable, es muy útil saber cómo van a afectar dichas revisiones a las cuantías a pagar en el futuro. Existen muchas formas de calcular esta afectación sobre el cuadro de amortización, pero destacamos las siguientes:

1. Recalculando la cuantía del término amortizativo: en este caso para cada revisión del tipo de interés, el nuevo término se calcula como una nueva operación de amortización, manteniendo el resto de factores (duración, vida remanante del préstamo, etc) invariable.
2. Mantenimiento constante de la cuantía de los términos amortizativos o sistema de cuota fija: en este caso lo que se mantiene constante es la cuantía de los términos amortizativos pero se modifica el número de pagos a realizar. En cada revisión del tipo de interés que se plantee, los cálculos se realizarán como si fuera un nuevo préstamo, teniendo en cuenta siempre, el importe del capital vivo y por tanto, lo que variará será el número de pagos a realizar ante el nuevo escenario, para completar la amortización del capital pendiente.
3. Mantenimiento del plan de amortización: a la hora de contratar un préstamo de este tipo, el capital, la duración del préstamo, el tipo de interés y las cuotas de amortización son establecidas de antemano. En caso de producirse una variación en los tipo de interés, basta con añadir a la cuota de amortización de ese período las cuota de interés que proceda de aplicar el nuevo tipo de interés una vez revisada la deuda pendiente, ya que ésta es conocida.

Carencia o diferimiento en los préstamos.

El diferimiento o carencia surge cuando se retrasa el pago de la prmera amortización, es decir, transcurre un primer período durante el cual no se amortiza deuda. Es posible, que durante este primer estadio se vayan pagando intereses a medida que éstos se vayan devengando y con la periodicidad acordada, con lo que estaríamos ante un préstamo con carencia parcial. Por contra, si no se realiza pago alguno, ni de principal ni de intereses, estaríamos ante una carencia total. En este último caso, los intereses devengados y no satisfechos se acumularán al capital de partida. Una vez pasado el período de carencia, estaremos ante un préstamo normal cualquiera que sea el sistema de amortización que presente (francés, lineal…).

Aunque la carencia supone un alivio financiero durante el período financiero en que permanece activa, la cantidad finalmente pagada se eleva considerablemente, ya que el diferimiento supondrá un mayor importe a satisfacer a la entidad financiera.

Clases de préstamos

Existen diferentes tipos de préstamos, pero vamos a fijarnos en dos tipos en concreto:

1. En función del tipo de interés:

• Préstamos a tipo fijo: el interés nominal aplicable durante la operación se mantiene constante y se fija en el momento de la firma.
• Préstamo a tipo variable: el interés que se aplicará mientras el préstamo esté vivo estará indiciado, tomando como base más habitual el EURIBOR más un diferencial aplicado por la entidad financiera.
• Préstamo a tipo mixto: funciona como un préstamo a tipo fijo durante un cierto período de tiempo y posteriormente se convierte en un préstamo de interés variable durante el resto de la operación.

Sin duda, ésta categoría engloba la mayoría de los préstamos actuales. En cualquiera caso, el tipo de préstamos que estudiaremos a continuación, engloba otra gran parte de las operaciones actuales.

1. En función del importe de los pagos a realizar durante toda la operación:

• Préstamo lineal: también denominado préstamo de amortización de capital constante. La cantidad destinada a amortizar deuda se mantiene constante durante todo el préstamo. Como las cuantías que periódicamente para el deudor incluyen además de la cuota de amortización los intereses que la deuda pendiente genera en cada período, y como ésta va disminuyendo con el paso del tiempo, la cuantía total a pagar irá disminuyendo a medida que pasa el número de cuotas satisfechas.
• Préstamo francés: también conocido como préstamo de cuota constante. La cantidad total a pagar en cada período por intereses y por amortización de deuda se mantiene constante durante la operación. En este caso, el prestatario siempre pagará lo mismo, cualquiera que sea el período.

Préstamo bancario: concepto

El préstamos bancario, es una operación financiera en la que una parte (llamada prestamista) entrega una cierta cantidad de dinero a otra parte (denominada presatatario) el cual se compromete a devolver el capital prestado, en los plazos y condiciones pactadas de antemano. Las condiciones que habitualmente suelen pactarse y a las que por tanto, quedan vinculadas ambas partes, son habitualmente las siguientes:

1. Importe del préstamo: cantidad prestada por la entidad financiera y que el prestatario devolverá en los términos acordados.
2. Plazo o duración del préstamo:  tiempo a lo largo del cual se produce la devolución de la deuda contraída, incluídos los  intereses generados.
3. Tipo de interés nominal: es el coste básico de la operación para el deudor o prestatario. Para determinar el importe a pagar en concepto de intereses, se utilizarán  siempre los tipos de interés nominales, nunca el TAE.
4. Sistema de amortización: son un conjunto de reglas o fórmulas que las entidades financieras utilizan para configurar  cada uno de los pagos que el deudor debe realizar a lo largo de la duración del préstamo. Lo habitual es fraccionar el pago de la deuda siguiendo  diferentes sistemas de amortización, si bien también se puede realizar la amortización de la deuda de una sola vez, al final del período. Más adelante comentaremos en detalle, los diferentes métodos de amortización.
5. Comisón de apertura: sobre el importe del bien, a cobrar de una sola vez a la formalización del contrato.
6. Comisión de cancelación: es importe que percibe la entidad financiera en caso de que el prestatario decida cancelar de manera anticipada la deuda, bien de manera parcial o de manera total. Ésta comisión, está limitada al 1% si el tipo de interés pactado es variable y sin limitación en caso de tipos de interés fijo.
7. Otros gastos: entre los que se incluyen gastos de escritura, notariales, registrales, tasaciones, etc. en caso de ser necesarios.

Ventajas e inconvenientes del factoring

Las ventajas del factoring se pueden dividir en dos grandes grupos:

• Economico-financieras: dado que por una parte aumentan la eficacia de los cobros y se mejora el flujo de tesorería, mientras que se disminuyen  los costes variables y fijos de oficina y se eliminan los gastos de financiación por retraso en los cobros, los gastos de estudio y análisis de los clientes y los gastos de procedimientos contenciosos.
• De gestión: por una parte aumenta la consolidación de la clientela, las posibilidades de mejorar las condiciones de venta a corto plazo y el tiempo dedicado a la venta; se disminuye el inmovilizado en las cuentas a cobrar y se eliminan los riesgos fallidos por insolvencias así como interferencias entre departamentos.

De entre los inconvenientes podríamos destacar que los costes son más elevados que en cualquier otro tipo de productos financieros, además, un gran número de deudores son reacios a admitir las cesiones de crédito a terceros, lo que puede llegar a implicar una serie de gastos de negociación con dichos deudores.

Anticipo de fondos y remuneración al factor

El anticipo de fondos, no sólo es un servicio que prestan los factores sino que, además, es un derecho del cliente. El cliente puede exigir al factor que le anticipe determinadas cantidades a cuenta de los créditos, fijándose el límite de los anticipos por contrato.

La remuneración al factor tiene dos componentes:

• Comisión: ésta suele fijarse sobre el importe total de las facturas aunque también puede fijarse por el número final de facturas. En ambos casos, se devengan y pagan  en el momento de la cesión de los documentos  de crédito, remunerando todos los servicios del factor, excepto el del anticipo de fondos.
• Intereses sobre importes anticipados: se cobran únicamente en el caso de que se solicite anticipo sobre los documentos cedidos, y sólo en base a los importes anticipados, pagándose en el momento del anticipo o a través de una cuenta de crédito en la que se anotarán todos los movimientos de anticipo y cobro de créditos.

Modalidades de factoring I: en función del momento de pago

Si atendemos al momento del pago, podemos diferenciar tres tipos diferentes:

1. Con pago al vencimiento o fecha: dentro de este tipo, el pago se puede individualizar en función del vencimiento de cada una de las facturas de la remesa o bien calcular un vencimiento medio de todas las que componen la remesa.
2. Con pago al cobro: este tipo de factoring suele corresponder a contratos con recurso y suele utilizarse en aquellos casos en los que no existe un plazo cierto de pago.
3. Con pago al cobro con límite de 90 días desde el vencimiento: también conocido como factorig de exportación. El factor aún cuando desde el momento de la aceptación de la cesión de crédito está garantizado el riesgo de insolvencia del deudor no adquiere el compromiso de pago a su cliente sino una vez haya cobrado de dicho deudor o, si éste no llegase a efectuar el pago, una vez que hayan transcurrido 90 días desde la fecha de vencimiento.